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「合乐888合乐平台」原来投资公司是这样给药店估值的!

2020-01-11 14:18:21

「合乐888合乐平台」原来投资公司是这样给药店估值的!

合乐888合乐平台,在众多投资药店行业的机构中,深圳市基石创业投资有限公司动作迅速、模式清晰,他们“1+1+1”的模式确定能够做到快速增加门店和销售规模吗?这种模式是如何进行产品采购文化有效整合?深圳市基石创业投资有限公司董事总经理程焕,在第17届中国药店高峰论坛上详解了“1+1+1”的模式整合与退出战略。

“资本运作”这个词一直被人们热议,其实“资本运作”本身就是伪命题,是不存在的,但“资本化”的定义是存在的,即一个企业要让其股权和价值可被评估,可被交易。一块黄金可以自由交易,一块土地也可以自由交易,那一家企业的股权可否被交易?企业股权能否被合理评估?上市ipo,可以公开交易,但若是把资本运作理解为倒卖公司实现盈利这是不合理的。

资本化要做什么?

一,合法合规,企业的资产是产权清晰;

二,股东自然人和企业的法人切割清晰。因为很多企业都是从个体工商户开始慢慢一点发展起来,自己的家用也在企业里面开支,这样的做法是违背资本化精神的;

三,既有债务,或有债务都可被评估。这样就知道这个企业可以值多少钱,减去要承担的债务,另外业绩要可被预测,所以这就要求经营的管理要成章法,使得未来能形成利润可以被预测,也就是大家所谈的今年要达到多少利润,如果企业能完成这些合法的做法,就可以被资本化,它的股权就可以被评估。

“估值”是如何计算的?

当谈到企业“估值”,通常来说pc=支付对价/净利润。倒过来看:净利润/支付对价=“利息”。

例如:企业每年产生100万利润,我们支付2亿估值,算法是存在银行2亿现金,每年利息5%,拿到1000万。pe实际上就是利息的概念。其实药店是一个辛苦的行业,现在遇到了一个难得的机遇,因为资本近乎于疯狂,50倍的pe是什么概念?如果靠分红50年才能收回投资成本地,如果靠上市2015年—2017年,a股上市公司pe从50倍到30倍左右。资本怎么挣钱?我个人的观点是风口过后就是理性的状态,窗口期转瞬即逝,这两年当资本想明白了这两条逻辑,50倍才能收回成本,抓住这个风口期非常难得。从现在这个行业的现状来看,医药分开和红利都非常有限,对于一些毛利的冲击和营运体系的管理期有一定的挑战,所以一个企业如果没有办法渡过这个阵痛期,这个美好就不能享受到。

1+1+1=融合

基石创业投资有限公司做的“1+1+1”的整合,这里面有一定的共性,第一个“1”是资金、第二个“1”是管理、第三个“1”是人心,1+1+1=融合。零售行业是必须做规模的一个行业,我们认为一心堂太小,和其他零售业的同行相比,实在不值一提,因为零售业未来一定会变成一个低毛利的行业。我们现在享受的是一个过程,有一些政策的支持,我们可以做到30点的毛利,但是它并不是一个30点毛利的生意,它是20个点的毛利生意,我们要有一个足够大的规模,以客户为导向的方向去做,这样才能渡过这个阵痛期。

为什么规模至关重要?我们认为零售业要度过它的生存期才能变成常态化的营运模式;药店要转变成以客户为主导的经营模式比较困难,所以规模非常重要。规模靠什么来?靠资金。很多企业说融资一个亿不够,十个亿也不够。

药店培养出管理型的人才凤毛麟角。第一、需要人数多;第二,管理是一个体系化的工程,不是一两个人能做的事情;第三,人心,选择合作伙伴也是一个双向的选择的过程,更多的是别人选择我们,我们以对企业负责、对销售额负责这样的初衷来和合作伙伴谈合作,对方可以选择退出企业的经营,也可以选择为企业做事情,我们只有本着“需要什么就给什么”这样的合作态度才能把人心凝聚在一起。我们对已经进来的销售额负责,这不是靠管理得来的销售额,而是靠垄断出来的销售额,让大家在这个城市里做生意会越来越容易,并且还要做到资金足够的充分;还有体系化地输出,让人心凝聚在一起才能真正做到融合。

上市不是终点是起点

其实退出是一件很自然的事情,很多制造业的公司把上市公司作为终点,作为一个负责任企业,业绩始终应该是一个稳定的增长。例如,企业每年5%的复合增长,其实并不高,如果要坚持10年,每年都有20%或者30%的复合增长才有意义。企业上市只是一个起点,而不是退出。另外企业如果做得好的话,我们永不退出。

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